发布时间: 2024-07-15 12:23:56
【文稿:】
讲外汇储备之前先回想一下上期的内容。一国采取加息或降息需考虑两个因素,一是经济、二是汇率。为了保经济而降息通常会使汇率贬值,但为了保汇率而加息经济又会承压。救经济的方法除了降息还有很多手段,但保汇率的方法除了加息就没有其他手段了吗?
答案是有的,最常见的一种手段就是动用外汇储备。我们还是以人民币和美元为例:当美元加息的时候,人民币就会有贬值的压力,为了避免大幅贬值,我们也可以采用加息的策略来抵消两国的利差,进而缓解人民币贬值的压力,这是方法之一,但这种方法要确保国内经济没有问题,因为加息会抑制经济的发展。
另一种稳住汇率的方法是动用国家的外汇储备、在市场中干预人民币的汇率。货币也可像股票一样自由交易,而随着交易的产生价格就会发生波动,所谓的货币价格就是货币的汇率。当人民币开始贬值的时候,如果有人大量的将美元换成人民币持有,这就等同于抛售美元买入人民币,最终的结果就会导致人民币汇率升值。
问题来了:那谁来充当人民币多头的角色呢?答案是我们的央行。也就是央行可以将手里的美元抛售掉、然后买入人民币,这样人民币对美元就会升值,很大程度缓解了因为美元加息导致人民币贬值的问题。了解了央行的操作后回答一下今天的标题:“什么是外汇储备?”,没错、央行手里持有的美元就是外汇储备。更严谨点说,我国持有的所有非人民币资产都叫外汇储备。
举个例子:我国不光持有美元,还有欧元、日元、英镑等等,这些外国货币都叫外汇储备,只不过美元是国际货币,所以美元往往是外汇储备中的主要角色,我国持有的所有外币中主要也是以美元为主,当然、其他国家也是如此。但这里还有个问题:我们国家手里的美元是从哪来的?答案是赚来的,也就是通过国际贸易赚来的。
进出口贸易通常都用美元结算,我们进口他国商品的金额假设是70亿美元,这意味着我们花费了70亿美元出去买了别人的商品。我们将自家商品出口他国,假设出口金额是100亿美元,那意味着我们的收入是100亿美元,用100亿-70亿=30亿,我们通过进出口贸易净赚了30亿美元,这30亿美元就是我们外汇储备的由来,当我们以这种方式赚到越来越多的美元时,外汇储备的金额也就越来越多。当然,其他国家的货币我们也有,只不过美元最多。
当我国手中有大量美元做储备的时候,就可以实施我上文提到的操作,也就是在外汇市场中抛售掉美元、然后买入人民币,这时候人民币对美元就会升值。当然,除了货币之外,持有其他国家的债券也属于外汇储备。比如我国持有3.2万亿美元的外汇储备,这些钱不一定都是以美元的形式存在,也可以是美债、也就是美国政府发行的债券。
美国发行了债券,我国买走了这些债券,此时这些债券所对应的金额也属于我国的外汇储备。虽然债券不是货币、不能直接当钱花,但它同样是可以变现的资产。比如中国可以将持有的美债卖掉,卖掉之后就会得到相应的美元,这时候外汇储备总额不变,只不过持有的形式变了,之前持有的美国国债现在变成了美国货币、也就是美元。
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