市场大跌又大涨，我们该怎么办？ (09:00)

进入3月份以后，A股和港股市场都大幅下跌。

大盘跌了8%+

恒生指数下跌11%+

可到了昨天，突然又回暖了。

大盘涨近3.5%

恒生指数暴涨9%+

*大盘通常指上证指数

这个涨势持续到了今天，近80%的股票都往回涨了。

前脚还在琢磨为什么跌，后脚又开始困惑为什么涨（而且远远没回本）。

今天，我们把你的困惑都包圆了。

1）为什么跌？

2）为什么涨？

3）我们能做啥？

最后我也分享了2个小建议，希望能帮助你在任何情况下，都能做到「涨跌都舒适」。

*风险提示：文中提及的个股仅为示例，不涉及任何投资建议和利益相关。请根据自己的需求，做出独立的投资判断。这也是我们努力做好科普的价值^^

01

3月大跌有什么特别？

我们以前也常和大家聊，投资者的悲观情绪，往往是股市短期快速下跌的主因。

进一步分析，还能找到个思路，流动性危机。

当流动性不足时，流动性危机就出现了：股市成交量低迷->股价往往会大幅下跌。

举个例子，假设10人要卖股票，只有1人想买；

买家会看谁报的价格最低，就和谁成交。

这时有人只想尽快脱手，报价很低，成交了；

剩下9个卖家继续往下杀价，吸引新的买家。

这就会让股价下降的速度非常快。

流动性，可以看作投资者手里的钱。

而市场上买卖股票的钱，可以这样分为2类：

外资，国际资金

内资，咱们的钱

首先，俄乌冲突爆发后，欧美和俄罗斯互相制裁——

欧美冻结了俄罗斯的境外资产；

俄罗斯以牙还牙，也冻结了欧美在俄资产，包括俄罗斯股票。

看到局势这么动荡，许多外资就开始抛售俄罗斯相关的资产。

比如有一只指数基金，配置了全球新兴市场的股票——

包括俄罗斯、中国、印度、巴西等国家的资产。

现在国外投资者大批赎回这只基金，基金经理就要卖出一部分股票，凑钱应对赎回。

俄罗斯的股票卖不出去，于是流动性较好的港股和A股，就成为了「替罪羊」。

另外，港股市场上很多股票都是外资机构持有，A股市场上也有一部分国际资金（北向资金）在撤退。

假如这些外资，不计成本地卖出，自然就会引起市场整体的大幅下跌。

A股方面我们可以看到，3月份以来，北向资金持续流出A股。

这已经接近历史最高记录了。

图片来源：WIND，统计时间：20220314

港股方面，我们挑代表腾讯控股来说说。

进入3月份后，腾讯的股价从420元左右快速跌破300元，半个月跌掉近30%。

选取它本周一的交易情况来看，卖出的主力是以JP摩根、瑞银为代表的外资机构；

接盘的主力都是沪港通、深港通等国内资金：

图片来源：富途，统计时间：20220314

市场的大幅下跌，并不是因为基本面出现了什么问题。

事实上，从最近两天披露的国内宏观经济数据来看，部分指标还是好于市场预期的。

就说腾讯吧。

虽然互联网行业的政策监管压力一直都在，但公司的盈利能力并没太大的变化。

当「流动性危机」出现，腾讯的股价开始一泻千里，此时它的价格反映的并不是公司本身的实际价值，而是由那些最恐慌的人决定的价格。

也许短期看，可能还会有外资持续流出；

但长期看，未来等局势稳定后，也会有其他外资流入到A股、港股，股价最终会回归到公司的基本面。

如果你看到股价跌得太多了，害怕账户继续缩水而卖出——

本质上，你就是在用别人的错误惩罚自己。

02

前两天又为啥涨了？

主要是国家队出手了。

3月16日，国务院金融委召开了一个会议。

金融方面的重大问题，往往是由它来议事协调的。

既然它出面了，为的就是「政策纠偏」，让资本市场稳一稳。

外资对A股港股的担忧，一个是前面说的流动性危机，另一个是政策风险。

之前对房地产的打压、对中概股「反垄断」等等，都给外资留下了心理阴影。

再加上市场上时不时出现的「传言」，让老外们傻傻分不清真假，让国内投资者也草木皆兵。

所以金融委主要做了两件事——

第一件事，给大家希望，未来市场极有可能迎来源头活水，增强流动性。

央行和金融机构要「货币政策要主动应对」、「新增贷款保持适度增长」，之后的「降息」、「降准」还是可以期待一下的~

第二件事，打击恐慌传言，让各部门别随便出利空政策，出之前最好给金融管理部门评估一下。

其他部门要「积极出台对市场有利的政策」、「慎重出台收缩性政策」、「要跟金融管理部门协调」

稳定政策环境，让投资者愿意在资本市场中待的久一点。

对于大家特别关心的4个部分，房地产、中概股、平台经济治理以及香港金融市场稳定问题，金融委也都一一给了「定心丸」。

比如中概股，一方面中国政府会继续支持各类企业到境外上市，另一方面也在和美国监管部门沟通中取得了积极进展，正在讨论后续的合作。

以前父辈在教育问题上，总爱说「会管的管自己家的，别人家的我们管不了」。

最后往往会发现，让自己的小孩情绪稳下来后，别人看到家长发话，也跟着态度转变。

于是前几天，我们便看到了指数剧烈反弹的奇迹。

随后，央行、银保监会、证监会等多个部门纷纷发话，要「积极维稳」。

图片来源：财联社

所以，当天股市也是喜气洋洋的红色。

03

我们该怎么办?