发布时间: 2024-01-30 18:31:20
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目前，中国地方城投的有息负债已超过70万亿，每年需要偿还的利息达到3万亿，并在以“滚雪球”般的态势不断增加。然而，规模大且有地方政府兜底的性质，使城投债仍然受到市场的青睐。但其低利润率、依赖于土地财政的事实也不容忽视。城投债如同中国经济的“灰犀牛”。如何解决债务存量，寻找中国经济的高质量发展新模式？除了土地财政之外，推动中国经济增长的另一关键因素，人口红利也在消失。面对人口问题，教育又需要如何调整？都是亟须解决的问题。欢迎收听钟宁桦教授的精彩分享，也欢迎关注钟宁桦教授与他团队的公众号“宁桦解债”，了解更加详细的各省地方债构成与评估！
- 本期话题成员 -
程衍樑（微博@GrenadierGuard2）
钟宁桦 同济大学经济与管理学院特聘教授、副院长、经济与金融系主任
- 时间轴 -
01:51 中国地方债务种类：显性与隐性债务
05:27 城投有息负债已超70万亿，每年利息3万亿
08:31 “中国特色”投融资模式：地价弥补基建
11:03 “借新还旧”：银行、城投、地方政府三角的形成
16:52 从四万亿投资计划到十万亿债务置换
26:53 规模大，周期长：基建是一个全球性难题
32:11 土地财政拉动经济发展的时代已步入尾声
44:57 劳动成本与人口问题
53:28 用工荒与就业难并存：中国劳动市场的结构性问题
01:00:22 巨债面前，新的经济增长模式是重要着眼点
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「怪力乱神」一向忽左忽右的春节定番，迎新春，接好运，万般祝福皆入玄谈里。这个新年，我们把「怪力乱神」具像化，以年画为灵感，与老朋友小圃酿造联名推出「怪力乱神」葡萄酒礼盒。礼盒包含两支红葡萄酒，以古籍中的两只神兽龙马和白泽命名，绘有神兽年画作为酒标。新的一年有精灵瑞兽相伴左右，为你祈福纳祥、驱鬼辟邪。你可以在忽左忽右leftright公众号回复「怪力乱神」，或微信搜索「远东播客」小程序了解详情。
- 制作团队 -
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节目运营 小米粒
节目制作 hualun
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特别感谢 丁晋亮
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教授讲的真好，数据翔实，娓娓道来
TG663@喜马拉雅 (24-03-21
00:00) 。
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这观念可太难转变了，自古就如此啊
大脸猫_8r@喜马拉雅 (24-03-07
19:23) 。
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本期节目内容除了35、72、3万亿，其它都是废话。
看山_IL@喜马拉雅 (24-02-25
00:00) 。
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主持人对教授请用“您”不要用“你”！
赢石在学习@喜马拉雅 (24-02-23
00:00) 。
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3000块的文员是看不上10000的外卖小哥的
大娛樂家_8n@喜马拉雅 (24-02-15
19:23) 。
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后面一段钟老师的研究和讲述角度很值得思考：基建是我国GDP的重要组成部分！这些很多项目都是不计算成本收益的，当然融资资金回收也没有到期不还的问题。特朗普也提过基建，但他也搞不定。美国的基建因为各州利益需要平衡，各不互属，所以美国的火车造不起来，波士顿到华盛顿的火车9-10小时。这也是各自不同的国家管理方式吧
Nepuno@喜马拉雅 (24-02-12
08:43) 。
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当一个盈利模式发生变化的时候就要注意因之相关的金融模式风险了。这个城投问题也一样：本来城投就是以城市的基础设施为前提主的地方平台，也不以经济利益为基础，因为时间很长，投资回收起长。但是当以前的房地产盈利模式改变以后这个各地城投如何面对就是新问题了：结婚减少，出生率降低，还能不能以房地产发展为主的模式要各地城投来看了。而教育也在扩张太大，名校的分校都有两三个，这个城投做做他们的道路大桥也可能要考虑一下成本了吧。不过既然目前为止城投债没有风险，也可以关注一下城投债的投资机会
Nepuno@喜马拉雅 (24-02-11
18:43) 。
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最后感觉似乎一切还在计划掌控之中成也那啥败也那啥经济理论水平不行，对眼前的现实也无从深入根本，真正理解
吉力_bd@喜马拉雅 (24-02-08
11:42) 。
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好
年糕爱小熊@喜马拉雅 (24-02-06
08:37) 。
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为啥大家嘴都这么mean啊，这个嘉宾讲的挺好的啊
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Danis阿丹@小宇宙 (24-02-05
13:57,上海)
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这期节目质量很不错👍
江东小波@喜马拉雅 (24-02-05
08:35) 。
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这一期完整听下来，一是受益匪浅，二是感触颇深。这期嘉宾水准很高，把相对复杂的问题讲的既通俗易懂又入木三分。
在地方政府负债、中国经济的高速增长和逐渐放缓、人口结构和劳动力这几个问题上，都做了比较透彻的分析和解答，对未来如何发展，也给出了相对合理的建议。总之，是一期质量较高的音频谈话节目，期待能够多邀请这样的嘉宾来做客。
峡湾听风@喜马拉雅 (24-02-04
13:23) 。
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吴晨好久没来了呢
nqnjc361oa1ih3rte5y9@喜马拉雅 (24-02-04
00:22) 。
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种教授已经把城投债的前世今生、构成以及发展讲得相当全面细致了，尤其是伴随着的土地财政和房地产的发展；奈何这一期主播引导性极强，说到人均住房面积小就一句“无隐私”，说地方债又要聊人口和劳动力，力求全面的话发展得好的行业又只字不提，听个乐完了
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Mazmatig@小宇宙 (24-02-03
00:57,美国)
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“整个国家洋溢着乐观向上的氛围”
听友342828043@喜马拉雅 (24-02-02
17:25) 。
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福报牛马
逍遥宫沈公子@喜马拉雅 (24-02-02
12:05) 。
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主持人：这个问题您怎么看？
嘉宾：这确实是个问题。
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芯茹同学@小宇宙 (24-02-02
08:16,北京)
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提出的话题挺多的，不过都是说了大家知道的事，表面上的东西。拿“用工荒”来说，建筑工地招不到人、富士康招不到人，人们的传统观念确实有影响，但是事实更是这些招不到人的地方福利差、钱少、没保障。
可愛兔@喜马拉雅 (24-02-01
19:49) 。
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感觉嘉宾说了一个小时普通什么都没有说，基础数据还有很多错误。更加加深了我对国内老一辈所谓学术大佬的刻板印象
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中年小陈@小宇宙 (24-02-01
19:28,欧洲)
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是劳动力少了才发现机器人吗？
13948150wpp冰玉@喜马拉雅 (24-02-01
17:49) 。