发布时间: 2023-01-22 18:30:00
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几个月前，参加了土豪朋友们一次关于“子女财富传承”话题的晚餐会，我应邀作了一个主旨发言，大胆提出了一个观点：长期持有全球百年品牌的奢侈品牌公司股票是最好的财富传承方式，可能没有之一，现分享给大家。
1、百年奢侈品牌公司是最好的生意模式。
奢侈品通常指的是人们非生活必须品，在国际上被定义为“一种超出人们生存与发展需要范围的、具有独特、稀缺、珍奇等特点的消费品”，它的消费群体非常单一与集中：全球不到5%的有钱人。爱马仕、LV、茅台、帝亚吉欧等全球顶级的奢侈品公司，它们的生意模式除了消费行业共同具备的轻资产、永续经营、无周期性外，还具有以下几个突出的特点：
一是没有研发费用。很多科技与制造业公司大量的钱都是被庞大的研发费用烧掉的，一些科技公司甚至要将营收的10%投入研发，想想这是多可怕，因为没有办法，没有庞大的研发投入，它就会失去竞争力，会被别的企业干掉，而奢侈品公司基本不需要研发费用，因为它们的竞争力不在产品，而主要在自身的品牌上。
二是不担心库存。商品库存是所有制造业公司最头疼的问题，因为一旦形成，只能打折销售，像食品甚至就直接报废，而奢侈品具有独特性，即使卖不出去，也不用担心库存的折价，因为每件品牌产品都是“独一无二”的，可以凭借自身强大的品牌制造“稀缺性”，爱马仕很多款的产品需要长期等待才能买到，一只LV用了一年的旧包在二手市场上可以卖好几万，个别品类甚至具有古董收藏价值的投资品属性，茅台的库存越久它的价值反而越高。
三是极小的销售费用，与一般快销品公司需要持续的海量广告与渠道促销费用不同，奢侈品公司的销售是温火炖人参，只要每年极少的对5%富人活动场景精准投放广告即可，因为奢侈品几乎所有的商品都是“稀缺”的，像百达翡丽需要半年甚至一年的提前订货。
2、百年奢侈品公司股票就是硬通货。
大家知道美股的科技股很牛，但是在历史长河上，真正的长线大牛股票几乎没有科技股的身影，因为持续不断的社会进步与技术迭代会让科技巨头不断被更替，长线大牛个股基本在可乐、爱马仕、耐克、星巴克等消费品领域，而奢侈品更是其中的王者。
看看美股的奢侈品公司股票走势，当绝大多数科技股还在高点下来半山腰苦苦寻求支撑时，LV、受马仕的股票已经或即将创了历史新高。奢侈品股票的长牛建立在以下二点上，一是随着社会的发展，富人的数量提升比例会持续超越人口的增长，即奢侈品的市场容量会不断的扩大，它永远会有很好的成长与未来；二是奢侈品公司赚的是品牌垄断的钱，凭着品牌垄断可以远远超越长期通胀持续提价，而这个可以持续高估值的品牌垄断就是护城河，时间越久，品牌价值越大。也就是说奢侈品公司未来的盈利是可以持续、确定、稳健的成长，这就是传说中的傻瓜赚钱模式。
3、奢侈品公司生意与全球经济好坏之间没有太多关联。
前几天看到一个报道，2022年韩国人均奢侈品达到325美元，增长了24%，这传递了一个重要信息，经济不好好像根本不影响奢侈品的销售，因为富人群体是个特殊的群体，奢侈品这点消费对富人财富占比不大，它的消费与经济好坏关联度不高，相反，全球疫情后更多的富人选择躺平，反而会助长奢侈品的销售，最近爱马仕、LV全球产品统一提价8%也反应了这样的一种供求关系。
因此，建立在这种强大生意模式基础上可以长线走牛的奢侈品公司股票，它就是一种硬通货，个人认为，它远比现金存款、房产投资、黄金、古董字画要靠谱得多。如果富人将财富以长线持有奢侈品股票的方式直接传承给后代不失是一种比较靠谱而又简单的方式。中国很多第一代企业家，由于时代的局限性，他们不懂资本财富的规则，也不太相信股票这些虚拟资产，只相信所谓的实业，喜欢将生意传承给后代。
个人认为，从投资的角度，这种风险其实很大，实际看效果也并不很好，成功的比例不高，因为拉长时间看，目前中国大部分实体企业都属于周期性质，技术、设备、资金、管理乃至政策都是长期风险因素，一旦跟不上就会被淘汰出局。
我的结论是：长期拥有百年奢侈品公司股票，可以使我们的后代财富源源不断。本人看好的5家顶级公司股票是：爱马仕、路易斯威登（LV）、贵州茅台、通用磨坊（哈根达斯）、星巴克